星空体育官网半导体职业点评职业点评：封测板块成绩大幅上修 各厂商半年报预期亮眼

　　点评：封测产能估计长时间继续吃紧，叠加东南亚台湾疫情进一步拉大产能缺口，封测景气量继续向好。2021 年上半年，半导体封测产能继续保持求过于供局势，集成电路封装测验板块现在订单足够，一起各公司活跃扩展事务规划继续扩展，以应对旺盛的市场需求。京元电子6 月产量受负面影响，估计削减30-35%。除中国台湾外马来西亚疫情严峻根本感染数接连4 天上升，半导体封测或遭较大冲击。疫情叠加罢工影响明显，等现在产能较满，逻辑上相同利好，中国台湾马来西亚转单回大陆后可能会导致以上公司再发提价函。

　　下流使用多点开花，智能化、5G、物联网、电动轿车、以及家电、平板等终端市场需求添加。AIoT 进入开展“加快段”：智能化技能配套已老练，未来十年快速生长，2021 半导体价值量有望到达2500 亿人民币；轿车电子所展示的颠覆性趋势不行小觑，跟着AIOT和新能源轿车的加快浸透，龙头企业的纷繁布局进场，轿车半导体的价值和量有望同步晋级。2025 年新能源轿车销量有望打破 500 万辆，2030 年，轿车电子在整车中本钱占比有望从2000 年的18%添加到45%；5G 智能机占比进步带来半导体价值量大幅进步，5G智能机相关零组件如射频、摄像头有望继续迭代晋级。下流使用敞开的长景气周期下估计封测厂商将继续收益。

　　后摩尔年代先进封装有望改道芯片业，封装逐步往前道交融，头部封测厂活跃布局先进封装，一起封测增量EPS 来自于国内产线的建造带动。后摩尔定律年代，封测企业正在向计划处理商的人物改变，位置也会被从头界说和架构。与传统封测企业所承当的责任不同，跟着芯片工艺开展遇到了瓶颈，全体体系功能的进步成为重视的要点，封测企业不再是简略的芯片封装和测验，而会改变为计划处理商。一起全球晶圆代工本钱开支占收入比重达53%，接连三年进步，中芯华虹扩产趋势清晰，估计中国大陆 2 030 年半导体占比全球 21%，晶圆厂扩张带来的潜在增单效应关于封装厂来说是进步职业天花板的上限带动EPS 增量。

　　出资主张：看好高稼动率下封测厂继续高景气，后摩尔年代封装逐步往前道交融不断进步壁垒改变为计划处理商并进一步进步客户粘性，以及晶圆厂大力扩张带来的潜在增单效应带动EPS 增量。引荐：/主张重视：/危险提示：下流使用增速不及预期，产品研制不及预期，成绩预告是开始测算成果，详细财务数据以公司发表布告为准